2025 年下半年的市场剧本：比特币还能继续创新高吗？今年还有机会迎来山寨季吗？
文章来源：话李话外
1.本次阶段性行情会持续到什么时候？
记得前几天谈论关于牛市话题的时候，我们在文章中提到：从更长的时间维度来看，比如今年的第三季度开始，我们可能会经历新的下跌或者盘整行情。
而综合目前的一些链上数据来看，似乎这个趋势已经能够看出一些苗头，比如，我们继续通过观察 Bitcoin Supply LTH and STH 指标可以发现，随着近期比特币价格开始重新上涨，STH（即短期持有者、指持有比特币资产时间少于 155 天的投资者) 已经不再热衷于买入（囤积）比特币，而是选择持续抛售手中的比特币。如下图所示。
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